顶级券商策略出炉 2900点之下这些板块最被看好

临近年中，近期各大券商陆续发布了中期策略报告，包括申万宏源在内的多数券商报告对下半年并不悲观，认为大盘震荡行情中孕育着结构性投资机会。6月21日，申万宏源证券举行2018年夏季策略会。虽然近期A股走得磕磕碰碰，偌大的大会场仍座无虚席，申万的策略报告更是积极看多四季度行情。下半年A股先抑后扬申万宏源策略分析师傅静涛：上证综指3000点以下总体处于底部区域。当下，大部分行业估值比上证综指2638点时更便宜。10个行业历史低估值股数占比超过50%，绝大部分相对强势板块高估值占比亦不足30%。傅静涛认为，三季度需耐心等待中期风险的出清，胜负手可能在四季度出现，反弹可能超预期。中金公司：2018下半年A股有望先抑后扬。短线市场仍可能继续消化利空，但考虑到政策潜在的灵活性及新经济的韧性，当前市场机会大于风险，从当前到下半年市场可能会经历先抑后扬的过程。东方证券：2018年A股市场最悲观的时候正过去，积极看多下半年。从全球视角来看，当前A股盈利增速依旧处于景气周期，股东回报率和盈利能力均处于全球前列，估值处于合理水平，投资吸引力较高。成长性角度来看，A 股和其他市场一样，依旧处于盈利回升的大周期中，预计2018年可以实现10%-13%的净利润增速。华泰证券：2018年以来，流动性边际改善有望主导A股市场估值重塑。而站在当前时点，政策拐点拉动资本开支上行将成为主导A股下一阶段投资逻辑的核心变量。风格：成长价值现分歧面对下半年市场风格，券商观点产生分歧。多家券商看好中小盘股投资机会。兴业证券：相比大盘股，更看好中盘股，因为中小盘股更能代表“大创新”相关行业。中证500和中证1000指数中，医药生物、计算机、电子、电气设备、机械、传媒、通信等新兴领域企业较多的行业的权重合计都能达到40%附近，从权重分布来，中小盘股相比大盘股更加能代表新兴经济。申万宏源：成长股或在三季度占优，8月二季报预期明确，开始展望三季报的时刻，可能就是成长风格归来的时刻。而四季度风格易切换至大票。2012年以来A股的月度效应非常明显，特别是进入4季度，市场风格变盘几乎每年都发生，基本上都是成长向价值和低估值的切换。中信证券：下半年市场风格将趋于均衡，热点比较分散。策略上机会应注意两方面，一是需求增长弹性有限下的结构性机会。二是市场情绪波动，上有估值顶下有业绩底，市场震荡修复过程中超调的机会。买啥： 联袂推荐消费板块在板块配置方面，消费板块无疑受到最多关注。申万宏源：未来一个季度将是验证消费品持续性的关键窗口，从稳增长政策选择的角度更应继续挖潜三四线和农村。中金公司：消费升级与产业升级依然是中国最确定、最具持续性的趋势，继续超配大消费与服务、科技硬件等相关领域，如家电、食品饮料、医药、餐饮旅游、电子等制造业、金融中的保险等。光大证券：新经济时代，消费才是真成长、科技提升TFP（全要素生产率）两大主题将有趋势性机会。