腾讯财报揭秘：对利润释放极度克制，鹅厂再一次被低估了？

腾讯未来可通过市场竞争价格获得虎牙50.1%的股权。既然有AB股的设置，持股50%以上也不能拿到控制权，那对腾讯有什么意义呢？这似乎是一种决心的宣示：吓退竞争对手，游戏直播对于腾讯有战略价值，如果有人要争，付出多少代价也在所不惜。下面这张不完全统计表显示出了腾讯的投资重点：腾讯的对外投资兼顾核心业务的战略需要以及构建生态圈两个层面。从前文相关段落的财务分析，其实也可以看出，对释放核心业务利润都很克制的腾讯，没有必要通过投资来获取短期利益以粉饰报表。而他所展示出来的投资风格，也绝非所谓“投行思维”。翻查财报，腾讯对已IPO公司所体现的投资收益，并不是因为卖出了股票，而是因为要遵守会计准则的原因，必须将相应数字体现在账面上。押注未来：不靠“二选一”构建生态伴随着BAT都加大对外投资，关于互联网巨头要求被投资公司“站队“、“二选一”的言论相当流行。但从过往腾讯参与的投资案例来看，除了像虎牙一样战略级业务协同公司外，腾讯对外的投资风格很平和，很多投资都是跟阿里一起做的。比如滴滴、众安。甚至把饿了么股权全部卖给阿里等，并没有阻止过跟阿里一起做。摩拜是一个典型的案例。腾讯同时是美团与摩拜的投资人，后来两者合并了。但摩拜没有排斥支付宝，采用的做法是用户选择后按照上一次选择偏好进行。如果用户上次选择了微信支付，那就用微信支付，如果上次选择了支付宝，那就用支付宝。但是由于微信的打开率更高，摩拜在微信上拥有入口，加上小程序的影响，支付宝很自然的在用户选择中处于下风。其实，到了腾讯和阿里这个级别，比拼的是生态，靠“二选一”是不可能建立真正生态的。要构建生态系统，与众多创业公司合作，必须要彼此信任。从最近几年，腾讯对外投资与对外合作的信息中观察，创业者似乎更乐于接受腾讯的投资。之前，腾讯曾经被称为“狗日的腾讯”，但走向开放之后的腾讯却受到创业者的欢迎，不仅仅是给钱给资源，类似的事情其他巨头也能做到。更重要的也许在于价值观：走向开放的腾讯是价值创造者，而不是掠夺者。话题回到最核心的问题：腾讯的价值是否被低估了？股东喜欢腾讯控股（0700.HK）与创业者喜欢腾讯投资的逻辑其实是一样的：大家都喜欢价值创造者，而不是掠夺者。我们不知道未来的互联网是什么样子，不知道谁会最终胜出，但是我们知道要成为一个伟大的公司应该尊重自己的股东，他们不割韭菜。（CBB）本文作者：面包财经免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。