香港交易所（00388.HK）：志存高远，互联互通新时代

原标题：香港交易所（00388.HK）：志存高远，互联互通新时代作者：孙婷 何婷机构：海通证券目标价305.8港元，首次覆盖“买入”评级。我们估算港交所2018/19/20E实现营业总收入分别为156/170/186亿港元，同比+18%/9%/9%；归属于港交所股东的净利润分别为89/98/108亿港元，同比+20%/10%/10%；对应EPS7.16/7.78/8.46港元。考虑到港交所股息分配率常年保持在90%，我们使用二阶段DDM对港交所估值，得出每股价值305.8港元，对应2018/19EPE42.69/39.22倍。首次覆盖给予“买入”评级。