第一季度净利润下滑69％，网易要怎么讲“电商+游戏”的故事？

原标题：第一季度净利润下滑69%，网易要怎么讲“电商+游戏”的故事？在腾讯发布第一季度的财报之后，紧接着就是网易（NASDAQ：NTES）。网易今天（5月17日）宣布了公司截止到2018年3月31日的第一季度未经审计财务业绩。数据显示，网易第一季度净收入为141.73亿元人民币（22.60亿美元），同比增加3.9%；但是，基于非美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润仅为7.52亿元人民币（1.20亿美元），同比下滑了69.2%。外界评：这是网易连续第二个季度遭遇净利润的滑铁卢。就在网易发布财报之际，截至美国时间5月16日，网易收报266美元，相比2017年12月21日的377.263美元，半年时间，网易股价跌去29.4%。财报中，网易最受外界关注的业务，无疑是电商和游戏两座大山。电商：唯一可讲的故事首先是一组比较好看的数据：2018年第一季度，网易电商业务净收入为37.32亿元人民币（约合5.95亿美元），同比增加101%。借力于考拉海购和网易严选，2018年第一季度，网易在电商业务上实现了100%的增长。在国内电商红利逐渐消失的情况下，在跨境电商和供应链——这两条还有红利可分的电商赛道上，网易跑地很用力。同时，艾媒咨询发布的《2018 Q1中国跨境电商季度监测报告》显示，跨境电商市场上，网易考拉海购的市场份额为26%，暂时居首，天猫国际为22%，京东全球购为13.4%。跨境市场上，电商巨头们互相咬得很紧。但需要提出的一点是，上个季度（2017年Q4），电商业务还是网易财报的“救命稻草”，其收入一度占到网易当季总收入的31.8%。然而本季度的电商业务收入，相比2017年Q4录得的46.54亿元（7.15亿美元）净收入，环比有所下滑，占本季度总收入的26.33%。不过，和游戏相比，电商的数据已经算得上亮眼。游戏业务：营收同比下滑18.4%本季度，网易在线游戏服务营收业务营收为87.61亿元人民币（约合13.97亿美元），同比下降18.4%，尽管如此，游戏依然是网易本季度总营收中占比最重的业务，占比61.8%。沿着上季度的衰落轨迹，本季度网易游戏业务的毛利继续下降，这也是导致今年网易总体利润缩水的主要原因。2017年第四季度，网易将利润缩水的原因归结于《阴阳师》的收入贡献下滑。在本季度，网易给出了差不多的解释：在线游戏服务毛利同比下降，主要是由于自研手游如《阴阳师》和《倩女幽魂》的收入贡献下滑。但网易同时也强调，今年自研手游的贡献下降，有被《荒野行动》和《楚留香》的收入增长部分抵消。不得不说，本季度网易游戏的总营收主要还是来自其推出的四款自研游戏：《荒野行动》《终结者2》《楚留香》和《第五人格》。而为将这几款游戏打造成爆款，一向擅长营销的网易也投入了不小的成本。财报显示，网易本季度的营业费用为47.47亿元人民币（7.57亿美元）， 多数是用于游戏业务相关的市场营销、研发和人员成本的支出。故事还能怎么讲还有其他几项收入。本季度，网易的广告服务净收入为4.62亿元人民币（约合7366万美元），同比增加3.8%；邮箱及其他业务净收入为12.17亿元人民币（约合1.94亿美元），同比增加102.0%。网易方面解释，电邮和其他业务的增长贡献，主要来自云音乐领域的Live Broadcasting的增长。在发布财报的同时，网易还宣布了股份回购的进展：截止到2018年3月31日，网易已回购约124万股美国存托凭证（ADS），共计约3.76亿美元。财报发出后，丁磊、网易CFO杨朝轩和其他几位高管参加了电话会议，对财报中的问题和部分内容作出解读。关于网易的电商业务，丁磊否认了网易严选发展“遇到瓶颈”一说，称严选的用户忠诚度很高。对于严选的后续发展，丁磊表示下一步网易会做好严选市场营销，网易考拉、网易严选都将在上海等主要城市布局线下体验店。而关于高昂的市场推广费用，丁磊表示这是因为网易在不同地区进行了大量的推广，但这将会在下一个季度推动收入和利润的增长。跟腾讯希望淡化“游戏色彩”的想法不同，丁磊还是会在游戏上加重布局。丁磊表示，网易会在PC游戏上保持投入，也将发布更多手机游戏，并表示未来适合直播的竞技类以及高自由度沙盒类将会广受欢迎。而面对《荒野行动》国内下载量、排名纷纷下降的事实，丁磊表示不会放弃国内市场。同时丁磊也表示，回向海外推出更多的游戏，走全球战略。腾讯、网易游戏市场份额变化（2015年~2018年），图片来自格隆汇作为中国游戏市场上吸金能力最强的两大公司，腾讯昨天发布的2018年第一季度的财报显示，腾讯网络游戏收入增长了26%至人民币287.78亿元，并且年化收益已经突破1000亿大关，相比之下，网易可不得加把劲么。