金字火腿收购医药企业遭两次问询，双主业待考

原标题：金字火腿收购医药企业遭两次问询，双主业待考5月7日，金字火腿（002515.SZ）发布关于收到中国证监会浙江监管局文件公告。公告显示，晨牌药业帐面净资产1.39亿元，评估预估值13.00亿元，增值率 836.72%。经交易各方协商，金字火腿就本次拟购买的晨牌药业81.23%股份的初步作价为10.56亿元。文件要求金字火腿对主要增值资产详细说明评估增值的合理性，同时本次交易构成关联交易，说明是否存在利益输送的可能性及原因，以及收购资金来源等。其实，早在4月26日金字火腿就收到深交所的问询函，要求5月7日前将问题相关说明对外公布，金字火腿表示将延期回复并且继续停牌。蓝鲸产经记者致电该公司证券部，工作人员向记者表示深交所的问询函会延迟公布，如果不能及时回复证监会的问询，公司将发布相关公告。香颂资本执行董事沈萌向记者表示，增值原因应该是药业企业有一些资产属于轻资产，其中重要的是知识产权。他还表示，增值率 836.72%并不算高，比如一些影视投资项目，曾经的增值率更高。增值率的高低，主要是估值方法不同，通常新兴行业会采用权益法评估，如果评估的是个轻资产企业，其增值率就会很高。资料显示，2016年7月25日，金字火腿拟4.3亿元受让中钰金控及禹勃等股东持有的中钰资本管理（北京）股份有限公司股权，交易完成后，金字火腿将持有中钰资本43%股权。随后，在12月3日，金字火腿发布公告表示对中钰资本增资1.6亿元，增资完成后，金字火腿持有中钰资本51%的股权。中钰资本并入前，金字火腿2016年营收净利分别为1.6亿元、0.20亿元，分别同比下降14.08%、9.20%。将中钰资本并入后，2017年年报显示，金字火腿实现营业收入3.72亿元，较上年同期增长131.79%；实现净利润1.08亿元，较上年增长442.65%。但是归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为亏损262万元，同比下降123.56%。该公司董秘王启辉在5月4日举行的2017年年度业绩说明会上表示，火腿肉制品与医药医疗健康产业是金字火腿的两大主业，双主业是公司的发展战略和模式。同时2017年，为了聚焦双主业发展，金字火腿将股权投资类的非主业资产进行了剥离，包括上海微盟在内的投资类项目均已处置给控股股东、实际控制人。值得一提的是，金字火腿第一季度营收与净利实现双升，分别为1.39亿元、0.19亿元，同比上升19.63%、28.50%。但是扣非后的净利润净利润依然处于下降状态，同比下降26.85%。业内人士表示，火腿行业现在处于夕阳行业，金字火腿转型医疗领域，其跨界幅度较大，双主业会涉及到资源分配不均衡等原因都会影响企业发展。一季度业绩虽然处于上涨，但是从长期来看，双主业仍待考证。（蓝鲸产经 杨泽世 yangzeshi@lanjinger.com）