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以TV名义冯鑫押下最大赌注 暴风集团核心财务数据越发菜色

减小字体 增大字体 作者:华军  来源:华军资讯  发布时间:2019-2-18 23:50:43

从早先的互联网内容端口“暴风影音+AI”到“四块屏(PC、手机、VR、TV)战略”,再到“All for TV”,三年时间几次战略转向使得资本市场愈发狐疑。而在该公司一季报中,归属母公司股东净利润又下降79.27%至-0.3亿元《投资时报》记者? 苏慧最近一年时间,贴在冯鑫身上的标签愈来愈多。作为暴风集团(300431.SZ)创始人、董事长兼CEO,他原本就对公司未来发展的重大战略及决策起着至关重要的作用;在原上市公司董事会秘书离职后,被聘为代董秘的冯鑫还需履行信披及对外沟通职能;而最近,难舍情怀的冯鑫又做起了产品经理—这被定义为其从业25年后“自己做的产品”,并为它代言。多重职务集于一身,当然有利于冯氏将自身理念以最快速度传递,但从另一个侧面,或许也是一种无奈。毫无疑问,登陆资本市场,特别是经过“股价过山车”及“乐视风波”两次暴风雨般洗礼,冯鑫及其治下的集团正不断高调向外界释放利好信息。如今,“All for TV”,成为其最新战略出口。“如果TV业务在2018年底达到盈利预期并符合相关要求,上市公司考虑寻求进一步增持股份,谋求整体注入上市公司。暴风TV其他股东持有的少数股权注入上市公司,将会为股东创造更大价值,实现暴风业务的彻底转型。”冯鑫如是说。结局会如想象般美好吗?目前来看暂无法下此判断。《投资时报》记者注意到,从上市公司业绩方面考量,除营业收入有所攀升外,暴风集团其他盈利关键指标均处滑坡状态,出现如此情况的原因皆与全力投入互联网电视业务有关。有分析人士表示,暴风集团All for TV的结果即是“收获了规模、丢失了利润”。而孱弱的现金流情况目前来看无法保证公司在TV方面持续投入,同时其融资之路也并不顺遂。而最大的麻烦是,来自传统电视品牌的冲击令互联网电视品牌市场份额愈来愈小。事实上,这可谓是一次巨大的赌博。从早先的互联网内容端口“暴风影音+AI”到“四块屏(PC、手机、VR、TV)战略”,再到“All for TV”,三年时间数次战略转向,使得资本市场对暴风的未来充满狐疑。但有人还是押下了所有筹码。冯鑫自然坚信“未来的胜利”。他预计依靠AI,暴风影音2018年目标增加1亿元信息流收入将可能达成;暴风TV将于2019年实现盈利;而暴风魔镜2018年即可实现盈利。只是不知,该盈利将以何种方式实现。5月23日,冯鑫倾情代言的暴风电视新品发布会上,他亲选了两段电影以飨观者,一为《天堂电影院》,一为《肖申克的救赎》,影片结尾安迪与瑞德终得重逢,这一刻,音乐响起,海阔天空。这一刻,相信冯鑫也感觉到了他的幸福。收获规模 丢失利润自上市以来,暴风集团的营业总收入呈逐年上升趋势。Wind数据显示,2015至2017年其总营收从6.52亿元增至19.15亿元,走势可圈可点。不过,在2016年实现152.62%同比增幅后,2017年暴风集团这一增长幅度仅为16.25%,尚且不足2016年的零头。而从营业利润来看,其增长远不如前者那么好看。同样是2015至2017年,暴风集团营业利润从1.61亿元降至-2.56亿元。其中,2016年其营业利润同比增长为-343.24%。可以看到,2016年暴风集团在贡献了最大营收增幅的同时,也贡献了最大的利润降幅。当年,其营业总成本为20.15亿元,营收难以覆盖成本,继而造成营业利润同期亏损。2017年,这一亏损趋势有所收窄,其当年营业利润也得以实现33.19%同比增幅。更加不乐观的数据从暴风集团2018年一季报中传递出来。当季,该公司实现营业总收入3.87亿元,同比下降13.7%;实现营业利润-1.14亿元,同比下滑9.57%;实现归属母公司股东净利润-0.30亿元,同比减少79.27%。在关键比率上,2018年一季度该公司ROE进一步下滑至-2.8%,销售毛利率仅为6.02%,销售净利率下挫至-22.06%,资产负债率依然维持65.18%高位。关键盈利指标持续下挫,对于上市公司造成的压力不言而喻。出现如此状况的根源,正来自公司对TV业务的持续投入。对于归属于上市公司股东的净利润增速小于营业收入增速,暴风集团向《投资时报》记者强调,“主要原因是公司布局暴风电视业务仍处于业务拓展期,为积累用户,积极开发新产品,加大市场推广力度。通过多维度的销售策略,进一步抢占互联网电视业务,导致成本费用增加,从而影响了公司整体利润水平。”至于2018年一季度主要财务数据出现部分下滑,主因是传统广告业务收入下降。为此,该公司寄希望于“依托海量用户持续推进暴风各项互联网视频业务的信息流升级,不断提升用户体验增加用户黏性,增加公司广告业务收入”。尽管2018年初才对外宣布All for TV战略,但自2016年开始,暴风TV的营收规模已经取代广告收入,成为公司的第一大营收来源。暴风集团年报显示,公司业务收入主要来源于广告业务、暴风电视硬件收入、网络付费服务三个核心板块。2016年,来自商品销售(暴风TV业务)的收入为9.17亿元,占营业收入比例为55.68%。时至2017年,这部分收入已达12.83亿元,占营业收入比重攀升至67.02%,毛利率为-7.15%,同比上一年度增长8.14%。不过,增收不增利的状况让众多投资者颇有微词,甚至认为,其高调明确TV业务并强调今年可能盈利,主要“取决于财务手段”。针对投资者种种诘问,暴风集团回应称,“目前暴风TV业务为公司发展重心,战略逐渐进行升级和聚焦,核心市场和用户群聚焦家庭互联网市场,聚焦互联网电视业务。同时TV业务规模增长迅速,取得了较好成效,2018年一季度,公司并表范围内的暴风电视产品亏损同比减少45%,TV单台平均销售单价同比提升8%,累计联网终端数增加23%,日活比约60%。”看重哪个数据,看来上市公司与投资者并不一致。内忧外患显然,电视业务如今已经撑起暴风集团营收规模的半边天,且亏损有收窄趋势。但从更大范围的竞争来看,其规模优势并不显著,甚至呈处处掣肘之势。注意,这还是在乐视TV处于最困难时期,且小米TV始终未能发力情况下出现的情境。“2017年互联网电视市场份额目前只有10%,外资品牌占有15%,国产彩电品牌仍然是主力,占有75%市场份额。”去年年末,中国电子商会副秘书长陆刃波在“2017中国平板电视行业大会”上做出上述分析。他进一步指出,互联网电视品牌出现如此情况离不开五方面的变化:其一,缺乏有效供应链,自身没有话语权;其二,主要依靠资本融资,产品制造能力几乎为零;其三,上游面板长周期高幅度涨价,自身体量

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