拍拍贷2018一季报发布后股价过山车，这些数据藏玄机

重新根据当时市场环境评估其价值。当贷款预期违约率和投资计划的预期收益发生变动，公司会将衍生工具的公允价值进行对应调整。当投资计划到期后其对应的累计公允价值变动将被确认为衍生工具实现的收益或损失，重分类进入在利润表其他收益的金融担保衍生工具实现的收益/损失科目。简而言之，贷款预期违约率的上升会导致衍生工具公允价值下降，对应公允价值变动即为负，账面浮亏。当投资计划到期时，若累计的公允价值变动为负，则衍生工具确认相应损失。相反地，预期违约率的下降到导致公允价值变动为正，如到期则确认相应收益。从2018Q1衍生工具公允价值变动为正向0.7亿可以看出，公司对投资计划内的贷款预期违约率持改善的乐观态度。同时随着2017Q4公允价值下降的这部分投资计划陆续到期，预计2018Q2其他收益中的衍生工具实现损失将有较大增长。4总结拍拍贷一季度财报展现了公司强劲的盈利能力，但是该表现部分程度受益于受收入确认会计准则变动的影响。在行业政策变动大及资产质量恶化的市场环境下，公司核心业务面临费用率持续上升的压力，主营业务运营效率尚待有效提升。季报另外释放了一个信息，拍拍贷在致力于核心业务扩张同时也在投资新的增长点，例如为第三方金融服务供应商提供尖端技术输出。未来或可期待。