上市公司不是来市场圈钱的 要避免退市唯有规范经营

要避免退市唯有规范经营谈股论市上市公司不是来市场圈钱的，还要承担为股东赚钱的责任义务，只有踏踏实实做好主业，才能为股东赢得业绩回报，进而在市场立足。即将过去的5月份，A股市场有3家上市公司*ST昆机、*ST吉恩，以及*ST烯碳走在了退市的边缘。在资本市场从严监管的背景下，笔者认为，上市公司要避免退市，就必须规范运作、尽力搞好经营。上市公司不只是来市场圈钱、烧钱，还要承担为股东赚钱的责任义务，只有踏踏实实做好主业，才能积累持续经营的技术基础、内控体制基础，才能为股东赢得业绩回报，进而在市场立足。当然，有些人对上市公司退市不以为然，因为未来还可能重新上市。笔者认为，让终止上市的公司又重新回到A股市场，这将让上市公司包括造假退市公司成为真正的不死鸟。既然创业板没有重新上市制度，那么主板、中小板也不应设计重新上市制度，且由于目前尚无一例实施重新上市，正好趁此机会完善重新上市制度。没有重新上市制度或者制度要求严苛，投资者的风险意识才会更加强烈，否则还可能留有一丝希望，对退市制度的严肃性、残酷性丧失应有警惕。上市公司退市，对投资者利益的影响显然巨大，有些股民可说是彻夜难眠。但是，以前退市渠道不畅导致不少垃圾公司滞留在A股，在题材概念、重大重组、借壳上市等助推下，这些垃圾股时不时掀起投机炒作浪潮，破坏了市场价格发现功能和优化资源配置功能。垃圾公司不退市，虽然暂时“保护”了部分股民利益，但却干扰或破坏了市场健康机制的形成，最终所有股民都要为此买单。当前A股上市公司退市比例太低，退市制度还远不够威慑力。目前IPO上市标准与企业维持上市标准差距过大，上市很难，但一旦上市，维持下去不被退市却不难，只有烂透了的公司才会退市。笔者建议，将维持上市标准的设计参照IPO标准，比如某些指标需要达到IPO标准一半，公司业绩达不到维持上市标准则退市。举个例子来说，主板IPO在利润方面的要求为最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元。那么维持上市标准可设计为：最近三年均为正数且累计超过1500万元，其他维持上市标准的设计可依此类推。只有确定严格的退市指标，大批半死不活的公司才能被清出市场，优胜劣汰机制方可得以形成。有了这些指标要求，上市公司为避免退市，就会尽力搞好经营，拿出漂亮的业绩，而不是在其他方面动歪心思。□熊锦秋（财经评论人）责任编辑：马秋菊 SF186