生物医药企业迎IPO风口：各路“玩家”击鼓传花

生物医药企业迎IPO风口：各路“玩家”击鼓传花本报记者?朱萍?实?习?生?柳旭?北京、上海报道导读据记者不完全统计，2018年至今，共有包括基石药业、信达生物、华领医药在内的11家生物医药企业宣布完成融资，总规模近10.3亿美元（约66.02亿元人民币）。与此同时，信达生物、基石药业、杰华生物等近15家公司曝出上市计划。“中国生物医药要发展，人才、资本、政策的支持缺一不可，现在正好各个要素都已聚集，尤其是资本市场的推动，使得中国生物医药企业可以参与击鼓传花的游戏，而港交所对中国生物医药企业的上市新规，再次将鼓声敲响。”5月29日，东方略董事长仇思念在接受21世纪经济报道记者专访时如是描述现下火爆的生物医药行业。在仇思念的理解中，击鼓传花并不是一个贬义词，而是一个中性词，一个游戏。生物医药只有纳入到游戏中，才能够更好地运转下去。“以美国生物医药为例，他们能够迅速发展，就是因为有大量的资本支持，资本在很多阶段都可以退出，包括产品在研、临床阶段，最后在纳斯达克上市等。”对于生物医药行业资本的变化，10年前回国创业的盟科医药总裁兼CEO袁征宇有很深的体会：“2007年我们找投资新药的资本，当时全国只有2家资本愿意谈谈，而到了现在是投资者追着你。10年过去，愿意投资新药的投资机构从2家变成好几百家。”据21世纪经济报道记者不完全统计，2018年至今，共有包括基石药业、信达生物、华领医药在内的11家生物医药企业宣布完成融资，总规模近10.3亿美元（约66.02亿元人民币）。与此同时，信达生物、基石药业、杰华生物等近15家公司曝出上市计划，歌礼生物则已在港交所主板提交上市申请。不过，在袁征宇看来，“火热”现象下，不乏有跟风投机者和盲目者，在高门槛的生物医药面前，最终会出局。仇思念亦对21世纪经济报道记者指出，目前国内生物医药研发中好的研发项目并不多，资本方也需要足够的专业能力，才能降低失败率。站上风口上世纪80年代末期，袁征宇公派赴美留学，开始了生物学的学习，并根据自己的兴趣选择从事酶动力学的相关研究。2007年袁征宇刚回国融资的时候，只有两家资本认同盟科的新药研发模式，最终只有晨兴资本给了袁征宇第一笔融资。此前，袁征宇在美国也经历过创业，但与彼时的中国创业、融资反差巨大。如此前他创业的一个公司，1995年正式注册成立，2000年上市，到2005年就把两个新药推到了申报NDA前的阶段；之后，新公司Vicuron被辉瑞以19亿美元的高价收购，同时竞价的还有葛兰素公司。不过，袁征宇向21世纪经济报道记者表示，2010年以后国内的大环境改变了很多，融资环境也好很多，2016年底盟科医药完成了5500万美元的C轮融资。“10年来，愿意投资我们新药的资本从2家变成好几百家。”相比盟科生物，东方略的感受更加明显，其从2016年初刚刚成立即获得泰格医药、金城医药、晨兴资本等医药上市公司和投资机构3.7亿元人民币的增资。今年5月21日，东方略从新三板正式退市，同时宣布启动港股上市和B轮融资计划，仇思念向21世纪经济报道记者指出：“愿意参与B轮融资的投资机构和医药上市公司非常多，现在是生物医药企业反过来挑选更合适的投资机构和合作方。”5月9日，基石药业宣布完成2.6亿美元（约16.5亿元人民币）B轮融资，成为迄今为止中国生物医药领域B轮最大单笔融资。加上A轮1.5亿美元融资，基石药业已累计融资4.1亿美元（约26.3亿元人民币）。基石药业CEO江宁军也向21世纪经济报道记者表示，近几年资本开始热捧生物医药。“VC（风险投资）在中国生物医药领域的投资，2017年和2016年两者之间的区别，就是两倍的增长。”另据ChinaBio的统计，2015年至2017年上半年，投入到中国生物科技产业的资金达到120亿美元，是同期中国风险投资和私募基金总集资额（450亿美元）的27%。据21世纪经济报道记者不完全统计，2018年至今，共有包括基石药业、信达生物、华领医药在内的11家生物医药企业宣布完成融资，总规模近10.3亿美元（约66.02亿元人民币）。在业内人士看来，目前融资规模较大、速度较快，这都反映着资本对于生物医药领域的关注。从融资规模上看，上述宣布完成融资的11家生物药企，融资规模超过5亿元人民币的达到5家。除了基石药业外，分别是1月10日，复宏汉霖宣布完成约1.9亿美元（约12.14亿元人民币）融资；3月7日，药明巨诺宣布完成9000万美元（约5.73亿元人民币）的A轮融资；3月27日，华领医药宣布完成1.174亿美元（约7.5亿元人民币）的D轮和E轮融资；4月27日，信达生物宣布完成1.5亿美元（约9.55亿元人民币）的E轮融资。从融资轮次来看，多家企业虽然成立时间短，但已经历了多轮融资。如基石药业成立刚过2年，已经获得了总额4.1亿美元（约26.3亿元人民币）的两轮融资；信达生物和华领医药均成立于2011年，7年来则均已完成了E轮融资。资本火热下，上市也被提上日程。信达生物、复宏汉霖、基石药业、杰华生物、东方略等多家企业均被传出上市计划。如5月25日，杰华生物董事长刘龙斌在接受21世纪经济报道记者采访时透露：“从这个夏天开始，我们会与投行敲定最终上市计划，争取在今年年底到明年上半年之间完成IPO的计划。”除资本争相涌入外，各地政府也在纷纷出手布局生物医药产业。就在5月14日，山西省经济和信息化委员会印发了《山西省生物医药产业集群发展推进计划》，提出到2020年，生物医药产业发展环境不断优化，晋北原料药及制剂、晋中中成药、晋南新特药三大产业基地产业规模力争占全省的90%以上。4月13日，广州市宣布通过设立100亿元人民币规模的产业基金，促进广州生物产业做大做强。此前，福建、河北、四川、浙江等省份也通过政策、资金扶持等方式推动生物医药产业发展。鼓点响起而资本之所以转变对生物医药的态度，多家生物药企和投资机构表示，主要在于融资环境的变化，当前的政策、人才都在助力生物医药的发展。在领投完基石药业的B轮融资后，GIC（主权财富基金新加坡政府投资公司）在回复21世纪经济报道记者的书面采访时就表示，之所以选择投资生物创新药领域，是因为看到了政策支持、优秀人才回国和中国医疗健康庞大的市场规模。走访近200家外国生物医药企业的仇思念向21世纪经济报道表示，他非常惊喜地看到在这些生物医药企业，研发人员中有很多华人，只要中国有足够他们发