哪些陶机企业圈钱能力最强？这份报告调查了全球188家企业

原标题：哪些陶机企业圈钱能力最强？这份报告调查了全球188家企业日前，Acimac研究部发布题为“世界陶瓷和砖机械制造商的财务报表分析”报告。据悉，该报告主要以188家企业2014~2016年财务数据为研究对象，其中包括140家来自意大利的企业、48家来自西班牙、中国、法国、葡萄牙、捷克共和国、日本、比利时、希腊、英国、卢森堡、土耳其和巴西的企业。从2016年的财务报表来看，意大利陶瓷机械行业的产值同比增长2.3%。在意大利工业4.0计划的刺激下，意大利陶瓷机械国内销售比出口的增长更强劲。同样，作为陶瓷机械的下游产业，瓷砖制造商也具有重要的推动作用。综合多维度的分析，188家企业当中有28家表现“最佳”，具体包括21家意大利企业、5家西班牙企业与2家葡萄牙企业，其税息折旧及摊销前利润（EBITDA）占营业额的15%，净利润接近14%。净利润率同比增长4.26%188家陶瓷机械企业的净利润率大幅提升，同比2015年增长4.26%。据介绍，因受财务费用影响小，这些企业净利润得以大幅提升。在2014年至2016年三年间，抽样调查的装备企业当中每位员工生产力增长超过5000欧元，而每位员工的销售额同比增长超过30000欧元。陶瓷装备企业生产效率的大幅提升，并非通过裁减员工而获得（2016年企业的员工数量有所增加），而是由销售与生产投资的增长而决定的，这两者共同带动效率的显著提高。2016年，陶瓷装备企业生产效率从2015年的29.4%增加至30.2%。上述趋势表明，这些企业销售毛利率的增长超过相应的产值增长比例。其中，意大利陶瓷装备制造企业在人事管理方面也取得良好的效率。与其他同行相比，虽然意大利陶瓷装备企业每位员工的劳动力成本较高，但与营业额大幅增长相比，这些企业单位营业额的劳动力成本还是相对较低。意大利与德国每位员工的劳动力成本高，不仅是因为工资高，而且劳动税收也相对高。这些劳动力效率的提高主要通过大中型企业来实现。中型企业业绩显著提升对比意大利和其他国外陶瓷机械制造商的财务报表发现，其他国外陶瓷机械制造商在ROS（销售收益）与投资回报率（ROI）的情况与意大利企业相似。但是，值得一提的是，非意大利陶瓷机械制造企业这两项指标在2014~2016年三年间呈逐步恶化的趋势。2016年，非意大利陶瓷机械制造企业的增值幅度为35.1%，高于意大利同业（30.2%）。这主要是因为非意大利陶瓷机械制造企业的规模较大、垂直整合程度较高。尽管如此，这些企业的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为8.7％，仅比意大利企业高1%，并且随着时间的推移逐渐下降。然而，非意大利陶瓷机械制造企业的单位劳动力成本远高于意大利企业。这些企业的单位劳动力成本为25%，而意大利的仅为20.2%。因为意大利陶瓷机械制造垂直一体化程度较高，而且人员管理效率较高，非意大利企业员工的增加值约为每名员工7000欧元，低于意大利同行。尽管商业信贷的平均持续时间比意大利长，商业债务的存续期比意大利短，但是其他地区的现金流与营业收入之比略高。然而，在资本化方面，意大利制造商表现出更明显的劣势，与45%的非意大利公司相比，其股权比率仅为25%。如果像欧洲央行宣布的那样，结束基于量化宽松的扩张性货币政策，这可能会增加意大利公司金融结构的脆弱性。另外，该研究对所有188家公司进行了多维分析，结果显示大型企业（尤其是中型企业）的业绩显著改善：效率最高、表现最好的公司似乎是那些营业额在1000万到4000万欧元之间的公司。这种规模的企业税息折旧及摊销前利润（EBITDA）比世界平均水平高2.4%。总的来说，188家企业里面有28家表现“最佳”，其中25家在瓷砖机械制造领域处于领先地位。28家表现“最佳”的企业由21家意大利企业、5家西班牙企业与2家葡萄牙企业组成，更多的是从事瓷砖数字化装饰的企业。平均而言，上述企业显示出了很高的总生产率和净生产率：税息折旧及摊销前利润（EBITDA）占营业额的15%，净利润接近14%。广告第1315期