安信证券：2月行情不悲观 关注三大投资主线

值大幅杀跌的行业，在其后的反弹中往往具有较高的弹性。2015年第一波大跌：在2015年6月12至7月8日下跌的过程中，计算机和军工两个行业估值被大幅下杀，领跌中信一级行业。而相应的，在2015年7月8至7月23日的超跌反弹中，计算机和军工也是两大领涨行业。同时，前期跌幅较大的商贸零售、电力设备、纺织服装等行业，在后期的反弹中也都表现十分抢眼。2015年第二波大跌：在2015年8月17至8月26日下跌的过程中，仍然是计算机和军工两个行业估值被大幅下杀，领跌中信一级行业。而相应的，在2015年8月26至12月23日的超跌反弹中，计算机也再度领涨其他行业。其次，券商和旅游在政策催化剂的推动下也出现大涨，相反，政策力度不及预期的军工，在超跌后反弹力度极弱。同样，预计此次大幅度杀跌的计算机、通信、传媒等行业，从弹性的角度来看，在2月份行情中大概率会有不错的表现。但是中小创估值偏贵已经成为大部分投资者心中的阴影，尤其是在风险偏好回落至低位的情况下，这一矛盾更为突出，因此我们也建议投资者降低反弹的预期收益目标。关注两大政策推动行业的反弹机会关注两大政策推动行业的反弹机会我们预计，未来以供给侧改革为主，同时促进消费、增加投资以托底经济的方式是决策层最有可能选择的战略路径。因此，我们推荐政策导向的餐饮旅游和煤炭行业，前者是促进消费的主要方向，后者是供给侧改革中去产能的主战场。餐饮旅游：政策导向叠加消费升级餐饮旅游：政策导向叠加消费升级2014年8月，国务院发布《国务院关于促进旅游业改革发展的若干意见》，从树立科学旅游观、增强旅游发展动力、拓展发展空间、优化旅游发展环境四方面，为进一步促进旅游业改革发展提出意见。《意见》同时指出，2020年，境内旅游总消费额将达到5.5万亿元，城乡居民年人均出游达到4.5次。2014年国内旅游总收入为3.03万亿，按此推算，未来几年我国国内旅游收入仍将保持两位数增速。在线旅游引领新风尚。在线旅游依托互联网 ，主要用于满足旅游消费者信息查询、行程安排预定及服务评价等，主要包括旅游服务提供商、搜索引擎、OTA、电信运营商、旅游资讯及社区网站等。得益于旅游消费的大热，以及互联网本身的便捷性和共享性，在线旅游近年来保持超过20%的增速，2014年达2772.9亿规模，是成为旅游业发展的一大亮点。细分领域来看，机票、酒店、度假三大板块构成核心增长力。煤炭：供给侧改革推进的主战场煤炭：供给侧改革推进的主战场1月份煤炭、钢铁行业去产能成为最受关注的政策焦点。供给侧改革大概率将是2016年全年的政策主线，而其中化解过剩产能则是其中的重中之重，我们不需怀疑政府对于去产能的决心。从过去两年行业涨跌幅来看，煤炭行业连续两年涨幅排在最末位，2014-2015年两年累计涨幅仅22%，大幅低于其他行业的上涨幅度。从估值水平来看，2003年至今，煤炭行业平均市净率2.85倍，而目前煤炭行业市净率仅为1.09，接近历史最低水平且处于破净的边缘。2月主题投资：关注三大主线2月主题投资：关注三大主线2015年12月下旬以来，我们对市场的判断持续谨慎，市场主题热点也较为枯竭，过去几周我们也几乎没有做过多的主题推荐。在1月份大跌的情况下，2月份整体不必过于悲观，在主题方面我们推荐弹性较大或近期有催化剂的几个主题，包括：智能汽车、虚拟现实、信息经济、人工智能、智慧城市。虚拟现实作为跨年度主题将持续发力虚拟现实作为跨年度主题将持续发力随着智能硬件的发展，特别是智能手机的发展已到达高峰 ，接下来关注下一代计算平台--虚拟现实。根据Gartner对技术成熟路线的分析，未来5年虚拟现实将迎来发展黄金期。受益标的如下，电子：水晶光电、中科创达?、全志科技?、歌尔声学、汉麻产业?、福晶科技；传媒：联络互动?、暴风科技?、华闻传媒、顺网科技；轻工：易尚展示?、安妮股份；建筑：岭南园林。水晶光电歌尔声学福晶科技华闻传媒顺网科技智能汽车是2016年的重大主题智能汽车是2016年的重大主题汽车智能化是汽车发展的大势所趋，将成为人工智能应用最快、空间最大的场景之一，在国家政策和公司层面的推动下将成为未来五年确定的新兴发展方向。据麦肯锡预测，无人驾驶汽车到2025年可以产生2000亿至1.9万亿美元的产值，产业空间巨大。以产业链中的车联网为例，未来三到五年，预计中国的车联网规模将达到3000亿元，包括其他硬件、整车等，我国无人驾驶产业空间至少也在万亿规模。智能汽车作为符合产业发展方向，政策也在支持且产业空间巨大的新兴行业，投资角度建议大家积极布局。特别关注产业链中车联网、汽车电子及辅助驾驶系统等相关投资机会，如兴民钢圈、亚太股份、四维图新、全志科技、万安科技、双林股份、索菱股份?、保千里?、科大讯飞、金固股份、盛路通信、宜通世纪、巨星科技、水晶光电等。兴民钢圈亚太股份四维图新万安科技双林股份科大讯飞金固股份盛路通信宜通世纪巨星科技加码城市建设投资关注智慧城市、海绵城市等主题加码城市建设投资关注智慧城市、海绵城市等主题近期，决策层频繁提及关于供给侧的改革，但这并不意味着放弃需求侧的刺激，我们判断短期托底经济仍然需要投资来拉动。基建投资是政府在“稳增长”时可主动调控的变量，是政府短期“稳增长”的利器，而稳增长不仅需要基建投资，更需要有效基建投资。投资机会方面，海绵城市：一方面，五大政策密集出台，财政政策年底发力；另一方面，海绵城市+PPP模式、政府购买模式和特许经营模式，未来将撬动旧城改造、环保(水处理)及公共建设等行业，这些产业据估算将超2万亿投资规模。智慧城市：目前，我国已经先后发布了3批共计500多个智慧城市试点，带动超万亿的投资规模。智慧城市概念板块方面，物联网、大数据 、云计算以及空间信息是智慧城市建设的技术基础，而智能交通、智能电网则是智慧城市的硬件基础。相关标的：延华智能、达实智能、赛为智能、数字政通、易华录、捷顺科技、英飞拓、安居宝。延华智能达实智能赛为智能数字政通易华录捷顺科技英飞拓安居宝重点推荐更多精彩资讯请点击 网易股票 >机构看盘徐小明：交易原则越简单越有效标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。查看投顾连续调整被套?老司机带你学炒股巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为上。查看投顾百战经典牛人分享独门买入战法 散户称