王忠民：希望全球的养老金、全球的配置来中国成长

新浪财经讯 5月27日消息，由绿法（国际）联盟、新浪财经和北京市道可特律师事务所联合主办的“新监管时代下私募基金与资管高峰论坛暨全国私募行业法律健康指数发布会”今日在京举行。全国社保基金理事会原副理事长王忠民与新浪财经独家对话时称，过去十年、十五年有的国外的基金可以在全球的非本土国家的配置比例占到总的资产配置当中的50%、60%，那是因为他那个国家的市场已经发展的相对平稳了，而全球有其他的机会，比如有中国，把更大资产配置配置到中国，收益率是高的，是成长的，到今天我们也看希望全球的养老金，全球的配置到中国来成长，分享中国的改革开放的成效。以下为对话实录摘要：采访者：规模上还是团队整个体系框架比较完备，社保基金是很好的学习对象。您在社保十几年当中，国外养老金做学习对比参考，我想我们先聊关于您在这段时间里面您看国外养老机构，他们怎么运行，怎么管理的，他们有些可以参照学习，有些不可以，要结合中国的国情，这个您能不能跟我们做一个分享，中国社保，他们会去研究国外的，也会去研究这个，会有疑虑，您能不能想中国的社保机构，现在这样的运行模式做了很多对比比较，选择了适合我们发展的东西，您能不能这个跟我们做一个分享。王忠民：如此大的题目让我讲，应该讲两个小时。我只能泛泛的讲，我们毕竟是一家社保基金，而我们在做我们自己的社保基金的时候，一定是向全球已经成熟的有社保基金的国家和他们的运营管理制度学习，这是从设立之初就必然的会做这样的东西。我们走过了18年的历程，向他们学了很多东西，当然也不一定100%照搬某一家，而是集众家之所长，基于我们国家社保基金的现实去做。社保基金在公募市场、私募市场，在公募的私募证券和私募股权所有，包括我做固定收益的投资，证券的投资和股权的投资，所有这些领域当中，我觉得我们有一点自觉的不自觉的在学他们的时候，我们走了一条现在回过头看挺有价值的做法，就是说我只做母基金的业务，而不做具体的子基金的管理人。因为如果我要做了子基金的管理人，我的钱是不是全部都委托到我的子基金里面去，我这个子基金是不是市场当中最好的，即使时点上是最好的，是不是持续最好的，如果我不做子基金的管理人，我只是跟这个业态当中的子基金越专业化，越成熟，规模越多，队伍越多，业态越成熟，我选择最好的可能性就越大，如果我选择的标准，选择的动态的优胜劣汰的机制成熟，我始终在市场当中是选已经成长起来的时候最好的团队去帮我管，由于我没有做具体的GP管理人，我是一视同仁的，我是市场公开透明的，我是标准一致的，我就可以做的好。今天看其他非社保基金在做的时候，通常说我成立一个管理公司，我成立一个基金，这个基金我是GP，我把我的钱放到我的管理公司里面，但是你怎么保证那个东西点上、动态、持续、最优，社保今天在股票市场，固收市场，私募市场都走的母基金的模式，应该说不仅我自己获得了成长和有效性，而且培育了和市场当中的所有的子基金和管理人是共成长，共发展，母基金视角下看的投资者、市场的制度、市场的参与者、市场的层次都是有效的发展，我们在这当中动态的走向了相对优秀，是因为这样的母基金独特的方法，我觉得这是我们应该总结出来的一点成熟。我也不敢说我们就把国外好多东西学了，我们学了比国外有些机构同时期做比较要好一些，同时有一些人家比我们还好，比如资产配置比例和配置策略当中，过去十年、十五年有的国外的基金可以在全球的非本土国家的配置比例占到总的资产配置当中的50%、60%，那是因为他那个国家的市场已经发展的相对平稳了，而全球有其他的机会，比如有中国，把更大资产配置配置到中国，收益率是高的，是成长的，到今天我们也看希望全球的养老金，全球的配置到中国来成长，分享中国的改革开放的成效。我们的配置政策到今天为止，我是不是说当我们的GDP下降，国民经济在金融端收缩的时候，我们要不要把更多比例配置出去，这是一条我们要做比较分析，现在没有结论。因为全球的分散化是大基金投资过程之中的一条免费的资产空间多元化和抓取全球化机会的国家的有效的策略。另一点，全球十年十五年当中，总体资产配置比例当中，可能配私募股权，配直接投资占到总资产比例的50%，甚至60%、70%，还有到80%的比例，而不是只配置在公开市场当中的债券和股权，居然这个给它带来了丰厚的回报，那就是说像我这样一个，因为我们的社保基金，我这个社保基金的特性不是管直接的老百姓缴的养老金，结余的部分委托我管的，那个才开始，我管的是财政和上市公司的股权划拨积累的，我是储备性的，使钱二十年、三十年都不用，如果二十年、三十年不用，今天中国的市场当中所有资金的久期的长度是最长的，最长的资金匹配到市场当中，股权类市场当中的波动性要穿透的长，才能战争波动，才可能取得长久期回报的可能性，要求我在私募权益当中占的比重高，新经济和新经济的产业的早期投资当中就可以切入的，这个比重越高，未来长期的平均回报就会越高，这个在全球当中已经有了，但是我们现在才开始有了一定的比例，还没到那么高的比例，我们要不要在随着国民经济的发展，随着市场条件的变化，我们还在观察，还在看，这些都是我们做简单的几条比较而言，没有绝对的结论。责任编辑：曹婕