猪价涨不停！6月反弹空间或能涨到7元/斤

今年节前挤压大猪较多，供给过剩令全行业普遍亏损。中国农业农村部监测的数据显示，1月中下旬以来，中国活猪价格持续下跌，截至目前已跌32%。按当前价格水平测算，每出栏一头商品肥猪亏损300元左右，4月全国商品肥猪养殖场户亏损面达88.6%。5月下旬，猪价出现反弹迹象。据行业消息，23日外三元生猪5.19元/斤，创出本轮最大单日涨幅，较5月16日低点5.08元/斤涨约2%；内三元生猪向上脱离大半个月震荡平台，反弹趋势渐显。生猪春节后连续快速下跌，一路狂跌到近八年来的最低点，大部分养殖户和养殖企业已亏损，猪场挺价意愿强烈。近期国内的生猪出栏数量明显减少，且去年冬天的仔猪成活率普遍不高，市场猪源较前期有所减少，专家看好6月份猪价反弹空间。5-6月成为多数乐观分析师提示的，布局资金的合理时间窗口兴业证券：从成本角度看，兴业证券农业陈娇团队分析认为，短期（1-2年）内猪价已经接近现金成本，因此下跌空间不大。现金成本由饲料、医疗、水电等边际成本构成，不包括折旧、仔猪等沉没成本。现金成本是猪价的铁底，目前已经较为接近。从以往周期看，猪价始终高于现金成本。2014年5月生猪价格为10.52元/kg，而养猪的现金成本为10.27元/kg，此后猪价开始回升。目前猪价在10元/kg 左右，而现金成本大概在8.7元/kg 附近，猪价下跌空间已经不大。兴业证券判断，下半年旺季生猪价格将出现反弹，反弹幅度可能超过40%（即旺季高点超过14元/公斤）。国泰君安：“5月不买猪，6月徒伤悲。”国泰君安农业团队更为乐观，判断猪价在这一轮周期当中向下的空间不会超过10%，但是向上的空间有望超过一倍。国君农业首席钟凯锋认为，出栏重和中大猪的占比，相比4月都有所下滑，阶段性的供给压力正在得到缓解，猪价具备反弹基础。中泰农业：中泰农业的观点则略有不同，认为猪价的底部仍然未至，明年还会创新低；但养殖股的周期折价过于明显，开始出现价值拐点。当前是行业母猪存栏（准确讲养殖产能）顶部区域，从母猪产能到生猪供给有一年的滞后期，那么明年供给依然是增加周期，猪价会是下跌周期。很多养猪股当前周期折价过于明显，从成长和价值看，长线资金复合收益率和风险收益比买入已经很合适，更何况很多企业出现价值提升的很多变化。作者：XXX；来源：证券时报、华尔街见闻、兴业证券；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。（责任编辑：李睿君）