本周A股策略前瞻：“资产荒”到底利好A股吗？

（原标题：本周A股策略前瞻：“资产荒”到底利好A股吗？）本周分析师观点依旧存在分歧，但是有两方面的问题值得投资者关注：一是中泰罗文波对于下半年财政和货币政策与市场完全相反的观点：三季度末到四季度初，财政政策会出现明显收缩，届时央行将降息。本周二是有两位分析师提到了“资产荒”的问题，但两位的观点完全相反，一位认为“债券收益率走低已无法覆盖银行成本端走高的需求，权益配置的增加应该是个趋势性的事情”，另一位却说“作为金融资产和风险资产“交集”的股票资产，也许并不是“钱多”背景下的最优选择。”债券收益率走低已无法覆盖银行成本端走高的需求，权益配置的增加应该是个趋势性的事情本周观点与众不同的中泰罗文波认为，财政政策将在4季度收紧，并且央行会被迫在那时降息，短时减仓重个股，在三季度末、四季度初A股将迎来蓝筹行情，配置券商、保险：市场一致预期下半年财政刺激力度将加大，但是我们测算发现下半年财政赤字缺口约为17405亿元未来政府实施积极财政刺激的空间不大，我们认为当前经济呈现的企稳特征只是暂时的，3季度经济的下行风险仍大，而随着整个投资端增速的回落，央行在4季度降息的概率将大幅上升。投资策略上建议逢低建仓低估值蓝筹，或等到3季度末再积极配置亦可。行业配置上建议投资者关注券商、保险等行业的投资机会。财政政策将在4季度收紧，并且央行会被迫在那时降息，短时减仓重个股，在三季度末、四季度初A股将迎来蓝筹行情，配置券商、保险券商、保险海通荀玉根认为目前行情只是正常获利回吐：本轮行情上涨源于国内外政策再次步入阶段性偏松期、国企改革推进。债牛意味着偏松的政策逻辑未被破坏，股市上涨窗口仍开着，市场新热点正在孕育中，如国改、高送转等。兴业王德伦判断7-8月仍然是做多窗口：本轮“吃饭”行情，本质是风险偏好提升推动的反弹，行至右侧，难免有波折，短期调整并不意味行情就此终结。7、8月份这段年内做多性价比最优的“黄金窗口”仍未结束，未来数周大概率仍是反弹窗口期。国信证券建议要以持债的思路买股票：利率下行期，高股息率组合往往能获得一定相对超额收益；每股分红与EPS显著正相关，与现金流、成长性相关度不高。中信建投王君对于“资产荒”的解释值得关注：“资产荒”的配置并不是来自配置资产收益率比较，而是机构自身成本-收益的考量以及资产预期收益率的比较。从这个角度看债券收益率走低已无法覆盖银行成本端走高的需求，权益配置的增加应该是个趋势性的事情。这也是为什么市场空头竭力期盼市场大跌，而市场以盘整走势好于预期的原因。“资产荒”的配置并不是来自配置资产收益率比较，而是机构自身成本-收益的考量以及资产预期收益率的比较债券收益率走低已无法覆盖银行成本端走高的需求，权益配置的增加应该是个趋势性的事情而广发陈杰本周也谈到了“资产荒”的问题，但他却不认为现在的A股是资产配置的好标的：作为金融资产和风险资产“交集”的股票资产，也许并不是“钱多”背景下的最优选择。“钱多”的逻辑确实很难证伪。但是从“钱多”要推导到股市的涨跌，不能仅通过“资产荒”这个草率的概念就能决定，中间还要经历一个 “大类资产配置”的选择过程。A股重点推荐更多精彩资讯请点击 网易股票 >机构看盘徐小明：交易原则越简单越有效标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。查看投顾连续调整被套?老司机带你学炒股巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为上。查看投顾百战经典牛人分享独门买入战法 散户称赞此种战法是短线交易者必须注意的一个因素，是散户能够获利的力量之源。查看投顾记住这些K线形态 股市就是提款机K线是分析和判断行情走势最基本的技术指标。学会看图，赚钱不再难！查看投顾牛人论股独门跟庄战法 看懂少走十年弯路在这个市场里，主力决定着大市走向。散户能赚钱的方法就是跟庄操作。查看投顾散户福音！牛人揭秘股市涨跌铁律要做股票，先看大盘，如果把握不好节奏，想在市场生存，真的很难。查看投顾重点推荐更多精彩资讯请点击 网易股票 >机构看盘徐小明：交易原则越简单越有效标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。查看投顾连续调整被套?老司机带你学炒股巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为上。查看投顾百战经典牛人分享独门买入战法 散户称赞此种战法是短线交易者必须注意的一个因素，是散户能够获利的力量之源。查看投顾记住这些K线形态 股市就是提款机K线是分析和判断行情走势最基本的技术指标。学会看图，赚钱不再难！查看投顾牛人论股独门跟庄战法 看懂少走十年弯路在这个市场里，主力决定着大市走向。散户能赚钱的方法就是跟庄操作。查看投顾散户福音！牛人揭秘股市涨跌铁律要做股票，先看大盘，如果把握不好节奏，想在市场生存，真的很难。查看投顾重点推荐更多精彩资讯请点击 网易股票 >重点推荐更多精彩资讯请点击 网易股票 >机构看盘徐小明：交易原则越简单越有效标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。查看投顾连续调整被套?老司机带你学炒股巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为上。查看投顾百战经典牛人分享独门买入战法 散户称赞此种战法是短线交易者必须注意的一个因素，是散户能够获利的力量之源。查看投顾记住这些K线形态 股市就是提款机K线是分析和判断行情走势最基本的技术指标。学会看图，赚钱不再难！查看投顾牛人论股独门跟庄战法 看懂少走十年弯路在这个市场里，主力决定着大市走向。散户能赚钱的方法就是跟庄操作。查看投顾散户福音！牛人揭秘股市涨跌铁律要做股票，先看大盘，如果把握不好节奏，想在市场生存，真的很难。查看投顾机构看盘徐小明：交易原则越简单越有效标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。查看投顾连续调整被套?老司机带你学炒股巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为上。查看投顾徐小明：交易原则越简单越有效标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。查看投顾徐小明：交易原则越简单越有效标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。查看投顾徐小明：交易原则越简单越有效徐小明：交易原则越简单越有效标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。查看投顾连续调整被套?老司机带你学炒股巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为