结构性行情依旧 借道鹏华国企债掘金股债机会

日前，央行宣布适当扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围，表示继续实施稳健中性的货币政策。分析人士表示，央行此举有助于增加流动性，提高市场风险偏好，利好债市股市，建议投资者可以选择配置灵活的二级债券基金，有利于把握债券市场和权益市场的结构性机会。据了解，鹏华国企债作为一只二级债基，配置适当国企债的同时还可适当参与股票等权益投资，有助于平衡资产稳定性，在控制风险的条件下分享股市带来的机会。资料显示，鹏华国企债是国内首只国企债主题债基，对国有企业债的投资比例不低于固定收益类资产的80%，记者查阅资料显示，该基金所指国有企业债是指国有及国有控股企业发行的债券，包括这类企业所发行的金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、可转债、分离交易可转债等。同时作为一只二级债基，该基金还可根据股市走势灵活地进行资产配置。Choice统计数据显示，截至2018年6月11日，鹏华国企债自成立以来涨幅达到15.28%，位列同类前1/2。专家分析，相较于其它民企债，国企债更能得到市场和投资者的信任、认可。一方面，从信用评级看，由于国企债的发行主体具有“国有”特质，因此国企债整体信用等级较高，投资价值显现；另一方面，从流动性看，国企债交易参与方较多，其流动性也相对较高，而这种较好的流动性也将对寻求稳健收益的低风险偏好资金产生吸引力。在信用违约事件频率大幅增加的背景下，机构投资者更加注重甄别债券的信用风险。据了解，鹏华基金早在2003年就设立专门的信用研究人员和专业的信用分析师，目前已配备11人的信用研究团队，拥有一套成熟有效的信用评级系统，通过严格的风险控制和分析，选择最具有投资价值的国企产业债券。值得一提的是，鹏华基金投资组合持有的信用类债券没有涉及任何一例信用风险事件，凸显了鹏华基金固定收益信用风险管理实力。展望后市机遇，海通证券分析师姜超表示，虽然目前债市处于震荡期，但长期向好趋势未变，主要有三大理由：一是社会融资增速、房地产销量增速两大经济领先指标下行，下半年的经济基本面将支撑债市上涨；二是信用利差趋升；三是中美利率脱钩，美国加息对中国债市有短期影响，但不会影响中国利率的长期走势。