极度低迷的豆粕需防备贸易“真战”的“黑天鹅”

5月30日，美国单方面再次挑起中美贸易摩擦，经历了近2个月的中美贸易摩擦炒作，国内早已经见怪不怪，只是再次受到中美贸易摩擦影响，国内豆粕期货再入“熊”市，现货市场需求也难以跟上国内豆粕库存增涨的速度。至此，老生常谈的问题再次出现，6月豆粕市场怎么看？笔者认为，6月豆粕市场仍以看空为主。国内豆粕基本面欠佳进入6月，中美贸易摩擦再燃仅仅是外围炒作的开始，但这一利空影响对国内豆粕市场现阶段的状态可以说是“雪上加霜”。如上图所示，进入5月以来，国内豆粕库存压力从未减缓，而且国内大豆的集中到港，导致国内各地油厂只能维持较高开机率，并以较低的价格“贱卖”豆粕。虽然6月上旬，山东青岛及周边地区因上合峰会影响，或将出现短期停机，这并不能改变国内豆粕现货库存偏多，其供应充足。同时，6月国内豆粕市场需求或将难有起色。由于猪肉需求低迷，而且各地终端市场在4月中旬左右备货较为充足且当时豆粕成交均价高企，致使现阶段国内终端市场利空空间缩减且暂不缺货的情况下，豆粕市场整体提货积极性降低，成交逐渐减少。同时，由于豆粕现货价格持续走低，需求疲软，也令各地渠道库存压力增加。总体来看，现阶段国内豆粕现货价格在供需两段难有任何利好支撑。豆粕炒作利好有限当然，中美贸易摩擦的炒作对于国内影响而言是短暂的，毕竟6月影响国内豆粕市场的因素还有很多。第一，中美贸易摩擦。中美贸易摩擦的炒作自4月中旬至今已经快2个月了，现阶段对国内豆粕现货仍有一定利空影响，但由于炒作时间过长，致使影响效果或将受限。同时，由于6月4日中美贸易磋商结果无实质左右，导致国内豆粕期货或将受到美豆期货走低影响，难有利好提振。第二，巴西工人罢工现象。自5月21日开始，巴西卡车工人罢工现象，虽然5月31日巴西罢工的卡车司机正缓慢回到工作岗位后，巴西商品出口商正在抓紧恢复经营。由于巴西主要依赖卡车来运输全国约60%的货物，巴西第二大出口港帕拉纳瓜港，港务局预计在司机罢工期间，约有64.3万吨商品未能装船。该港口在过去几天本来六艘货轮应该装船28万吨大豆和豆粕，但是这些大豆和豆粕并未运到港口。或将令6月中下旬期间我国进口大豆出现延期到港，对于近期国内豆粕供大于求且部分油厂豆粕胀库的现状来说，将带来一定提振和改善。第三，6月10日美国农业部供需报告发布。对于该报告从现在的外界预测来看，预计是中性偏空。其中，美豆种植面积减少已经是不争事实，而美豆库存或将因5月20日中美贸易摩擦暂时和缓，中国重新采购美豆而略有下调，但由于中美贸易摩擦再燃，5月下旬所定船期或将再次取消。而巴西和阿根廷都出现了罢工现象，对于两国出口而言仍有利空因素，但巴西由于整体罢工时长偏短，致使该地出口减少有限。由于外界对美农报告看中性偏空，在期货上，豆粕或将依旧偏弱，国内豆粕市场也难有利好提振。第四，6月美豆天气炒作。笔者认为，6月10日的美国农业部报告中也会谈及美豆种植情况及一定的天气影响。但6月美豆仍处于种植与出苗期，除非出现对美豆产生实质性天气影响，否则仍多为炒作，对国内豆粕市场难有实质改善。综上所述，笔者认为，6月豆粕现货市场需求或将低迷，外围炒作对国内豆粕市场而言影响有限，国内豆粕价格将窄幅震荡，趋弱为主。而6月下旬由于巴西大豆到港或将出现延期现象，对油厂而言有一定提振，同时，水产养殖饲料增加及秋季备货期的来临，致使国内豆粕需求或将得到回升，但由于渠道及油厂豆粕库存压力偏大，且终端前期备货充足的情况下，笔者建议，届时不要贸然囤货，可缩短补货周期和增加补货频率，随补随销。作者：韩宇；来源：粮油信息网；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。（责任编辑：周虎杰）