国金策略：CDR“独角兽”公募基金发行与资金面关系

【国金策略】CDR“独角兽”公募基金发行与资金面关系——资金周度监测113期（魏雪/李立峰等）原创：?李立峰魏雪艾熊峰来自：策略李立峰与行业配置笔记研究的价值在于传递真实有效的信息，为投资链产业而输出。“高山仰止，一步一行”，希望您能看到【国金策略 】对研究的执着与努力。国金策略团队：自上而下、行业比较、企业盈利、主题策略等。（转载需注明：“国金策略李立峰团队”）报告正文一、央行公开市场操作及利率1.1 央行公开市场操作6月资金到期量较大，月底面临季末MPA考核，叠加CDR独角兽基金发行，或对资金面造成扰动。月初资金面有所改善，整体平稳偏松，短期资金价格有所下降。但6月逆回购和MLF到期量较大，因此央行连续投放流动性，本期（0530-0605）累计净投放3200亿；未来至月末仍有8400亿逆回购到期和2385亿MLF到期；同时，6月底将迎来季末MPA考核。另外，嘉实、南方等六家公募基金申报的CDR战略配售基金将或批文并开始募集资金，每家产品募资规模下限50亿，上限500亿，这符合我国支持新经济发展的战略方向，但短期或对资金面形成一定扰动。总体来看，季末流动性面临一定的趋紧压力。1.2 利率近期短端资金价格有所下行。本期（0530-0605，下同）隔夜、1周SHIBOR较上期末分别下行15.80、4.60个BP；R007、DR007分别下行105.53、16.94个BP；10年期国债到期收益率上行6.01个BP，当前为3.6602%。二、汇率本期人民币兑美元贬值136个基点，报6.4157。本期（0530-0605）人民币兑美元中间价调贬136个基点，人民币贬值0.21%，6月5日报6.4157；本期美元指数贬值0.42%，欧元兑美元升值0.637%。三、股市流动性跟踪3.1 资金供给方面① 基金发行股基发行规模上升。本期（0530-0605，下同）新发基金22支，数量大于上期（0523-0529，下同）（12支），其中债券型（债券型、偏债混合型等）10支，总规模18.09亿（上期6支，总规模6亿）；股票型（普通股票型、偏股混合型等）5支，总规模35.76亿（上期4支，总规模10.39亿）；灵活配置型6只，发行规模17.22亿。（上期2支，总规模2亿）。② ETF申购赎回ETF申购赎回方面，本期沪深300净赎回，中小板ETF、创业板和创业板50ETF净申购。在此我们选取上述各板块具有代表性、规模最大的4只ETF基金，跟踪其申购赎回情况。本期（0530-0605）沪深300ETF发生净赎回0.46亿份，中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF分别净申购0.02亿份、0.94亿份、6.86亿份。③?沪股通与深股通A股正式纳入MSCI，海外资金入场。本期（0530-0605）沪股通净流入97.94亿（上期净流入57.74亿）；深股通净流入107.66亿（上期净流入65.48亿）；由此，沪深港通合计净流入205.60亿（上期净流入123.22亿）。④ 二级市场增减持增减持方面，本期二级市场净增持9.09亿（上期净减持23.65、上上期净减持14.02亿）。本期累计增持30.72亿，累计减持21.63亿；由此累计净增持9.09亿。净增持幅度前五的个股：三安光电、东北制药、金科文化、鸿特科技、浙江富润；净减持幅度前五的个股：科伦药业、国金证券、浙大网新、龙马环卫、浙江鼎力。3.2资金需求方面①融资余额融资余额环比下降。截至6月4日，两市融资余额9760.32亿（上期9898.09亿），环比回落137.77亿（上期上升48.04亿，上上期上升49.19亿）；行业方面，本期仅休闲服务行业融资净买入，有色、电子、房地产等行业融资净卖出较多；个股方面，融资净买入规模较大个股为：康美药业、万达信息、东华软件、国投电力、长春高新等，融券净卖出规模较大个股为：紫光国微、伊利股份、恒瑞医药、万科A、招商银行等。② EPFR数据EPFR数据显示，最近一期（0524-0530）资金净流出中国（大陆+香港）权益市场，净流出2.01亿美元（上期净流入6亿美元）。香港市场净流出0.66亿美元。③ IPO方面本期无新股发行。本期无新股上市（上期募资总额为14.32亿）。风险提示：1）政策监管力度：主要是金融去杠杆、金融监管仍将持续，存在力度超预期的风险；2）货币政策：央行货币政策超预期变化将带来流动性大幅波动；3）市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等其他风险。责任编辑：高艳云