股价飙涨一个月后跳水30％ 爱奇艺的逆袭与冰冷现实

以下价格All in了爱奇艺”的网友的理由是，中国互联网企业开发的国内App中，目前仅有8款月活超过4亿，而爱奇艺即位居其中。再加上“从营收和增速来看，爱奇艺市值相对奈飞来说低估了”。反驳者的批评是，两者营收质量非常不同，单纯的对比并无意义。奈飞的营收是单纯的会员付费收入，而爱奇艺还要包括与用户付费的规模类似在线广告收入。深圳东方港湾基金互联网研究员、雪球网友戴维斯信徒更乐观。他认为长视频网站烧钱会持续，但内容成本增速会日趋低于营收增速。“争夺用户的增量市场，烧钱速度快，会员数普及之后的存量市场，烧钱速度会低于收入增长速度”。他的理由有两个。其一，三个玩家背后都是上市公司，烧钱都有压力，速度会得到控制。其二，未来趋势是用户同时购买多家视频网站的会员，这个习惯形成后，用户流失比例会比较低。维系会员成本相比抢夺增量更低。会员数增大后，内容相对成本会更便宜：“同样一部剧，分发给1亿人和分发给4亿人，成本差不多，收入却很不一样”。一个用户购买多家网站会员已经是趋势。这在爱奇艺的分析师电话会上已有佐证，龚宇曾表示，爱奇艺的会员中，每两个就有一个购买其他网站的会员。最乐观的投资者，立场基于对视频网站个性化内容优势的认同、对整个长视频市场的乐观，认为“视频网站取代传统电视台的市场是大势所趋”。但这一观点遭到不少看空者的嘲笑，一条讽刺语气的评论是：如果有一天视频网站取代了电视台，那你打开所有视频网站的首页，个性化将不复存在，因为最重要的位置将都是《新闻联播》。爱奇艺八年征程，回看当年的小伙伴起落，足见行业残酷。视频行业曾经的老大哥优酷，2011年美股上市后，最高股价超过70美元，但3个月即下跌50%，此后一蹶不振。优酷土豆合并之后，在2016年被阿里收购退市，退市股价只有27.5美元。曾经行业3甲的酷六，上市后股价长期低迷，甚至跌到1美元以下，最后以1.08元/ADS私有化。其他的几个小兄弟，六间房早早改行秀场，最新消息是与花椒直播合并。56网被收购后，成为一个视频自媒体平台，和它的新东家搜狐视频一样，在行业的存在感越来越弱。终于坚持到最后独立上市的爱奇艺，能否走出一条不同的路？（北京时间财经 李拜天）