蔡鄂生:信披透明度不够 现金池与资产配置规定一对一

值，基本上是个人的概念或者叫私人的概念，我们现在的这个管理，实际上有机构的概念。按道理来说，我们的资管部门本身就应该作为一个合格的管理人去把自己的事情搞好，凭什么高净值、超高净值的人能够把钱给你呢？是看银行的信用还是看管理团队、管理人的能力？我们现在好多事情不注重这个，我去银行，工行是老大，老百姓一看“工行”，它的产品比其它的行，虽然低那么零点几，但它是工行，他可能就选择工行了。我们现在不能有现金池，但是你如果按照《信托法》的关系角度来看，管理人的资产配置，如果把这一笔钱就配在一个资产上，风险是高还是低？还是说你把一笔钱用在不同的资产配置上来去解决问题？如果我们现在把现金池跟资产配置有些东西搞混了，但是目前规定是让你一对一。为什么一对一呢？因为我们的风险披露、信息披露等等透明度不够。所以，要让投资人看到这个现象是什么，但是实际上他看到的也是皮毛，也不可能那么专业。所以，作为资产管理很重要的一个人，管理人应该怎么做呢？团队建设应该怎么做？资产管理是管的财产，财产不能简单地用负债率的兑付来考虑，《信托法》、《保险法》都讲了，对于财产的经营，有一个字，就是“赔”，你把我的财产弄没了，你不赔？刚性兑付的“兑付”概念还是指的存贷关系或者是负债简单的关系。所以，现在不让你所谓的刚性兑付，不是说你不对投资人的这些东西负责，是要提高你的管理水平，提高管理人的水平和资产配置的质量的水平。这些都是要回到一些本上去考虑问题。我昨天想了半天要讲什么，说解读这些东西，现在解读的很多，而且按照忠民会长的意思，我已经不是现职的监管领导，所以我也不能去进行所谓的解读，只能用我的思考和理解来，和大家讨论这个问题。我昨天让我的同事把我在2010年海南召开的全国信托工作会上的讲话找出来了，本来今天想照着这个念，念完就算完成任务。为什么？不管怎么说新浪作为大家很关注的财经媒体，万一哪句话跑了题了，就完蛋了。信托公司怎么走？怎么解决你的问题？我用了三个字，叫做“不忘本”。如何不忘本？一个，任何事情的发展一定要把它放到特定的历史阶段上来看待，不要用现在成熟的眼光看特定历史阶段的发展产物。要寻找整个发展过程的规律。就是说我们现在资产管理的基本发展规律、流程模式上，到底你们抓到没有。要有规律性的都是，要找到规律的根，由表及里来认识它。因为当时的信托资产才2万多亿，到2010年上半年是3万亿。但是我当时已经意识到这种发展也还是有一些不说是风险，起码在这种大好形势下，你的资产100%多的利润情况下，你怎么寻找你的规律和本。第二，要知道信托公司作为资产管理人的本是什么，就是你应该做什么。我们那个时候的信托，包括现在，包括证券公司，它的资产管理跟银行的信贷业务差不多，都是类信贷业务，类似于同质同类的发展，很容易使市场发生界限不清或者界限不明。一个是寻找历史规律，不忘本的过程当中，还有一个问题要记住，信托公司几起几落的教训，也不能忘掉这个本。我们的金融发展也是这样，但是2010年以后到2013年5月份，我离开银监会，就这么短短的几年，它的规模就上到了12万亿。它的基础是什么支撑的呢？不就是应对金融危机的时候，我们四万亿和整个资产包、整个发展基础建设带动起来的。我们的人是不是回过头来考虑你的公司和你业务的发展的规范性和对你公司结构资产进行调整呢？包括你们各家银行，资产大发展的浪潮当中，你们看到了潜在的问题和市场的风险了吗？如果私人部门看到了，你们的领导看到了吗？你们领导对你们私人部门的绩效考核是不是越来越高了？还是说你这个部门要注意了，你的风险怎么样？如此等等，现在资产新规下来了，而且是大家所期待的所谓各个部门相对认识一致下的一个规定，尽管大家对它可能有这样那样的看法，但是我认为这个规定，我对它的另外一个解读是什么呢？它是促进我们金融回归本源的，在改革路上的一个推动器。不信大家就往后看，它通过资产新规的各种规范化规定，让你更知道银行该做什么，信托公司该做什么，信托公司该怎么做。投行、证券、保险应该怎么做？把它放在中改委员会去讨论这个事，应该是金融改革路上，看的是对市场的整顿，但是它实际上是对金融改革的一种推动。谢谢大家！责任编辑：石秀珍 SF183