华创证券屈庆：降准解决不了企业违约问题

，央行肯定也是看到了；市场上很多观点认为央行说一套做一套（表面中性，其实大放水），央行也是听到了。市场认为央行放松了，央行认为自己没有放松，委屈的央行自然会通过后面资金的紧张来告诉市场，我真的没有放松。同样的故事，会不会再下一次降准后发生呢？综合而言，我认为：降准有其必然性，因为流动性缺口确实太大了，不降准就得公开市场放很多钱。如果还是对冲降准，其实对市场影响是不大的，关键看对冲的力度够不够，如果像4月份那样，缺口7000亿，降准就放了4000亿，那恐怕还是要钱荒。降准也解决不了企业违约的问题，现在还不是系统性风险，政策容忍度依然很高。基于市场的学习能力，下一次降准对债券市场的利好也会明显低于上一次。本文来源：华尔街见闻责任编辑：王宏贵_NF7326本文来源：华尔街见闻责任编辑：王宏贵_NF7326